2023年，全球不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展疲軟及國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)線的不斷投產(chǎn)導(dǎo)致鎳產(chǎn)業(yè)由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)向全面過(guò)剩，全球開(kāi)始出現(xiàn)壘庫(kù)跡象，鎳價(jià)波動(dòng)性同樣開(kāi)始逐步減弱，全年跌幅40%。2024年以來(lái)，在宏觀面、基本面、消息面、情緒面、資金面等多方博弈的情況下，鎳價(jià)經(jīng)歷了多次波動(dòng)，波動(dòng)區(qū)間逐漸上移。從鎳自身基本面的角度來(lái)看，2024年隨著鎳產(chǎn)量的持續(xù)放量，全球鎳過(guò)剩格局不變，鎳價(jià)上漲的空間受到限制。

   期貨市場(chǎng)方面，2024年以來(lái)，滬鎳呈現(xiàn)出寬幅震蕩的走勢(shì)，1-2月受西方鎳企減產(chǎn)預(yù)期、印尼RKAB（印尼礦產(chǎn)和煤炭開(kāi)采業(yè)務(wù)活動(dòng)工作計(jì)劃）審批偏緩擾動(dòng)，鎳價(jià)震蕩區(qū)間上移。3月中旬，隨著印尼鎳礦RKAB審批速度的加速、印尼中間品項(xiàng)目的陸續(xù)放量，市場(chǎng)對(duì)于鎳礦供應(yīng)擔(dān)憂情緒逐漸緩解，鎳價(jià)一度回落。3月末至今，宏觀上全球制造業(yè)數(shù)據(jù)普遍回暖，加上黃金價(jià)格暴漲，帶動(dòng)有色金屬乃至鎳的價(jià)格都有所抬升，同時(shí)隨著不銹鋼價(jià)格的上漲以及三元電池需求的復(fù)蘇，引發(fā)滬鎳補(bǔ)漲行情。近期，在美英對(duì)俄羅斯鋁銅鎳金屬實(shí)施制裁、美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)通脹預(yù)期持續(xù)升溫等因素助推下，鎳價(jià)震蕩運(yùn)行。